阿嘉最近跟投資前輩討論投資標的，前輩點出自己的問題在於忽略要用「常識」來理解投資。
投資市場是這樣子的，資本很現實，會往有“好的故事”的地方去！舉例護國神山—台積電，市場會說台積電開出相當好的毛利，就是因為台積電的技術好、良率高呀！但事實是公司內部的技術怎麼可能跟你投資法人說呢？你也不一定聽得懂呀？這可是商業機密耶！反而投資法人其實是從結果論定，反過來說得頭頭是道！
俗話說：人有兩隻腳、但錢有四隻腳。錢跑得快，錢追逐的其實不是靠著雙腳、腳踏實地的企業家，而是追逐“好的故事”！
反過來說，我們投資散戶完全忽略了這件事情，其實投資不要越搞越複雜，請用「常識」來理解，試著能在２分鐘內，說出一個好故事。而且永遠關注長期事件，理解生意是怎麼運行的即可！
老巴不也說過：「If a business does well, the stock eventually follows.」
投資警語：非投資建議，請勿作為買賣依據。
快速結論－
１、首先日馳受惠於電動自行車市場的成長，尤其是歐洲國家因為疫後對於減碳的重視，在通勤用車市場公司有機會成為最大贏家。反之我認為高階運動及登山車款僅是一時市場炒作，未來的高通膨環境，非必需消費品的需求將會下降，而通勤用車對於歐洲人來說卻是交通必須，影響較小。
２、這兩年因為自行車零組件長短料問題未解，營收快速成長下，短期公司評價偏低。但是公司積極調整產品組合，近年高階產品比重漸增，加上拓展ＡＭ市場，未來利潤成長加上估值回調，目前評價仍舊不高。
簡介－
電動自行車再創綠色“騎”蹟？撰文日期：2022.04.11
前言
近年，各行各業都在講產業綠化，而自行車業當然也不落人後。如早年在中國曾掀起過的「共享單車」話題，雖當時反而排擠了“通勤”用自行車的市場，也就是較低階車款，且其商業模式也仍待市場考驗，因此並未讓整體產業帶來質變。但長遠觀之，共享單車在各國仍受政策支持，且有助於自行車的推廣與普及。
而發展共享單車的意義是，希望解決都市交通壅塞及減少空氣污染等問題，綠色出行變成各國政府紛紛推行的政策之一，而電動運具未來也將取代燃油運具。由此，自行車產業也有了E-Bike問世，也就是「電動輔助自行車」。
２０２０年更因為疫情，人們對於減碳的重視，又大力的推了E-Bike一把，自行車產業在交通綠化上必不缺席，更可帶來另一波重要的轉型契機。
時間過得很快，又到了年度投資總檢討的時候。沒想從2020年3月疫情爆發後，已經過去了兩年！而時至今日，大大小小的疫情仍在世界各地不停的爆發。實在覺得今年這個投資檢討非常的難下筆，尤其是阿嘉從疫情以來換股操作，邏輯很簡單——投資「疫情受害股」。
但也因為疫情的反覆，趨勢上仍不利於疫情受害股，看著這兩年航海王、鋼鐵人、晶圓雙雄大賺，不禁開始懷疑自己，若是當初反過來做，投資於趨勢——受惠股，也許現在也不會落得那麼難受。
不過我想若是時間倒轉，我可能還是做不到，這是為什麼？因為阿嘉自詡是個 “反向” 投資人，我們有個根深蒂固的觀念——投資於「人稀極寥處」，我們想的永遠是別人棄之而不取的，這些地方可能也才是我們相對有優勢的地方。
總之，我想一切都得等世界恢復正常後，這些投資也才有回春的一天。
好吧，這邊快速瀏覽一下阿嘉到底投資了些什麼東西，為何會落得如此難堪，如圖：
本文分享去年疫情下的重災戶，就是以實體零售為主的 "百貨業者" ，尤其在中國，絕對是海景第一排！
而一年過去了，在2021年Q1的營收年增呈井噴式爆發後，股價是否也該動起來了呢？如下圖：
最近什麼都漲(誤)，類股輪轉也該輪到他們了吧～XD
而且台灣本土疫情爆發，好不容易有些許漲幅的大洋-Ky，卻因為屬於台股中的觀光百貨類股，而一起被市場給殺了下去。（但有沒有搞錯呀！大洋經營的不是台灣市場呀！）
廢話不多說，本文分為：
我們首先了解到，傳統製造業的濫觴就是，當營收大幅下滑，導致單位成本的上升，這會是多麼嚴重的事情。
看到這次疫情下的重災戶，製造航太引擎的晟田、長亨及寶一，2020年的營收皆大幅衰退40~60%的幅度。在營業收入無法打平費用支出的情況下，恐導致虧損的情形。
三家公司在2020年的毛利率，最後皆僅剩5%的水準而已。而這其中的原由就在於傳統製造業的「固定費用」及「變動費用」。
那我們要怎麼了解什麼費用是 “固定”、什麼則是 “變動” 的呢？阿嘉直接土法煉鋼，列出來比較不就好了嘛！如下表：
（阿嘉非財務出身，若有錯誤請提出指正！也感謝您的回饋。）
