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《雷浩斯教你6步驟存好股》書中學到的實務應用
《巴菲特寫給股東的信》第二章有說道：『投資學最重要的兩們課：1.如何評估一家企業、2.如何看待市場價格。』
- 而如何評估一家企業呢？
有好的資本報酬率，加上賺進現金的能力，還要持續很多年，才能算是好公司。
關於資本報酬率可以觀察「股東權益報酬率」，就是能否妥善運用股東的錢，為公司賺進現金的能力。
- 那如何看待市場價格呢？
就是不受到「市場先生」的影響，頻繁地進出市場。
智慧型投資的經典名言：「如果你不願意持有某檔股票長達十年的時間，那大概也撐不到十分鐘。」 說明買進持有的重要性。
首先我們由第一個面向來說明，如何評估公司：
1、股東權益報酬率(ROE)：
股東權益包含股本、資本公積、保留盈餘，比起每股盈餘(EPS)更能反映出獲利能力，因為EPS考量的是「在外流通股數（股本/10）」，其中股本影響著股價，股本小，流通的股票就少，價格易被操控，反之；另外股東於公開市場購買公司股票(普通股)，公司收取股款，每股市價超出面額(溢價)的部分納入「資本公績」，因此收到的錢沒有全部納入計算。
而股東權益有計算「資本公積」這項科目，包含股東額外投入的資本或股本的溢價等等（好比我投入1500元，買到100股面額10元的股票，換算下來多投入的500元，應該可以買到面額15元的股票100股才對，但只拿到100股10元的股票，超出的500元便是資本公積），所以ROE才真正知道運用多少資產本金創造獲利；此指標近5年應大於"15%"。
２、自由現金流：
用於投資及發放股利。巴菲特說過「事業主盈餘」的重要性，應該計算稅後淨利加上折舊、耗損、分期償還的費用，減去資本支出以及其他額外所需的營運資本，這在說明現金流的概念，我們可以看「營業現金流」扣掉「投資現金流」後，剩下來可以運用的資金，才有保留盈餘，企業用於再投資，創造未來的成長力；而巴菲特說：「保留1塊錢盈餘，至少要為企業創造出1塊錢的市場價值，不然應該發還給股東」；此指標近5年應大於"0"。
３、營業現金流對淨利比：
最後為了避免盈餘美化、作假帳，其應收帳款可能有收不回來的風險，但卻列入營收；所以將營業現金流比對稅後淨利，便可了解目前公司的財務品質，確認真的有現金流入；此指標近一年大於"100%"。
現在知道的，只是初步的評估指標，先用我常用的「財報狗」網站的選股功能來篩選吧！雷大在他的書中提到：「篩選的工作交由電腦來做，而思考的工作再交由人腦來做吧！」
所選標的出爐囉~我選擇【2105正新】做後續研究。待續...
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