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最近慢慢的有網友會問我問題，還幫助本人文章內容勘誤(已更正)。我想我也PO在粉專回答，也表示本人公開訊息的誠懇態度，謝謝以上網友。
問題1、詩肯的毛利與展店效益問題：
見下圖表，筆者整理財報附註中的數據。詩肯毛利下滑的主因是近年多增加了許多「倉儲成本」，若假設捨去這些成本的話，其實還原毛利來看，是沒有什麼下滑的。
而利潤率下滑主因還是在於展店產生的「營業費用」，其中以銷售費用為大宗，筆者觀察其成長率(圖中紅字)，未帶來多少營收成長，可見展店效益有待評估。
問題2、補充凱撒衛的競爭壓力問題
筆者整理近幾季的成長率，見下圖表。可以發現增加的銷售費用，如同詩肯一般未增加多少營收。可見面臨同業的競爭，公司壓力之大，故未來風險提高。第三季財報公佈後，如果還是如此，而且毛利再下滑的話，可能真的就是競爭力出了問題。
再看看下圖，擷取自TOTO：
TOTO與去年同期比較，反而是成長的，而凱撒衛則是下滑。但原因是凱撒當時毛利都是31%，並未讓利，所以被TOTO低價搶單了，圖中可以看到TOTO的利潤是下滑的。
以上兩間公司的共同問題，我想都是出在同業競爭的壓力，還有市場面的疲弱，投資前請審慎評估。
以上，非買賣建議，謝謝各位。
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